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宏观经济及贵金属月报:风险事件影响,全球经济下行压力增大

来源:作者: 日期:2019-08-21 12:07

8月初中美贸易磋商再生波澜,担忧情绪将影响投资和消费,影响三季度中美凯发网址经济表现。日韩也不平静,日本将韩国移除白名单,贸易关系持续紧张使全球经济面临下行风险。

  中国方面,二季度中后期社融等增速维持高位,促进三季度中前期基建投资小幅回升,有助于稳定短期经济。但外部环境持续变差,以及融资高增速下半年不能维持的风险大,使经济增长压力持续增大。

  房住不炒以及政治局会议首提不将房地产作为短期刺激经济的手段,房地产投资面临下行风险。新旧动能转换期适当采取稳增长措施有助于改革推进,关注下半年货币政策是否有较大动作。对明年经济增长并不过分悲观,关注科技升级进步带来的消费提升。

  美国经济增长预期不断变差,但目前实质性恶化的是制造业。就业市场保持平稳,房地产市场略有回升,消费增速有下行迹象。未来担忧是,如果后期制造业不佳影响到就业以及消费,那美国经济的增长风险进一步加大。下半年美经济表现是关键。

  7月份美联储实现首次降息,经济表现不佳以及政治风险加大,推动9月份美联储再度降息的概率不断上升。避险情绪影响下,美股在8月初表现不佳,美债价格不断上行,日元上涨,避险资产价格攀升。

  三季度初欧元区经济重新走弱,政治不稳定持续影响经济表现。10月31日英国脱欧最终日期之前,无协议脱欧风险持续存在。

  从全球经济下行风险导致货币宽松、利率下行,以及政治风险因素、贸易不确定因素持续存在来看,贵金属黄金、白银价格存在中长线继续上涨机会。中短线来看,6月份以来的上涨受经济数据走弱、加息预期强化、贸易风险持续影响,预计8月份价格走势大体保持震荡上涨。













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